鴻海 4 月營收 8,320 億創同期新高 前 4 月 2.96 兆同步攀峰

全球最大電子代工廠鴻海公布 4 月合併營收達 8,320 億元，前 4 月累計營收達 2.96 兆元，雙雙創下同期歷史新高。AI 雲端伺服器持續強勁拉貨，是這份成績單的核心動能來源。鴻海並表示，第二季營運將優於第一季，下半年隨著 NVIDIA Vera Rubin 新平台接棒量產，業績有望進一步走揚。

從業務結構觀察，鴻海近兩年的成長主軸已從傳統消費電子完全轉向 AI 伺服器與雲端基礎設施。旗下負責 AI 伺服器與網通產品的工業富聯（FII）已先公布 Q1 財報，表現超越市場預期，為集團 5 月 14 日的法說會釋放正面訊號。鴻海作為 NVIDIA HGX、DGX、超大型資料中心客戶最重要的代工夥伴之一，在當前 AI 資本支出循環中享有結構性順風。

從產品週期看，下半年的 NVIDIA Vera Rubin 平台是市場最大期待。Vera Rubin 為 Blackwell 之後的下一代旗艦運算平台，預期帶來更高的效能、更大的 NVLink 互連能力與更複雜的散熱與電源需求。鴻海在系統整合、客製化液冷、高密度機櫃組裝方面的能力正好對應這類需求，預期將成為 Vera Rubin 量產初期的核心生產基地。

對台股投資人而言，鴻海連續創高的營收與優異的下半年展望，再次驗證 AI 伺服器供應鏈是「真實發生的成長」而非單純題材炒作。當北美五大雲端業者明年資本支出有望突破 1 兆美元，鴻海作為訂單最集中的代工夥伴之一，享有的不只是當期營收貢獻，更是長期戰略地位的鞏固。

從同業比較看，廣達、緯創等其他 AI 伺服器代工廠近期同樣公布亮眼營收，整體 ODM 族群在 AI 帶動下進入「集體高成長期」。對於市場熱議的「ODM 毛利率天花板」議題，鴻海的回應策略是透過機構件、模組整合、客製化液冷等高附加價值業務拉抬整體獲利結構，並透過工業富聯等子公司分拆獨立揭露 AI 業務的真實獲利能力。

未來觀察重點將是 5 月 14 日鴻海法說會對 2026 全年的具體展望、Vera Rubin 量產初期的鴻海訂單佔比、以及非 AI 業務（消費電子、車用、機器人）的成長動能。對於追逐 AI 紅利的投資人而言，鴻海仍是最具代表性、且最能反映整體供應鏈體質的指標股。