Tesla 正式登記 Musk 3.04 億股薪酬股票，2018 年舊案再掀波瀾
2026/04/29
Tesla 向美國證券交易委員會（SEC）提交相關表格，正式登記約 3.04 億股普通股，這批股票對應 Elon Musk 2018 年那項規模史無前例的薪酬獎勵方案。雖然此舉屬於程序性動作，卻使外界重新關注 Musk 個人持股、Tesla 公司治理與長期股權激勵爭議等多重議題。
回顧 2018 年，Tesla 董事會通過了一項以股價與營運里程碑為條件的長期薪酬計畫，給予 Musk 高達數十億美元等值的選擇權獎勵。該計畫上路後 Tesla 市值大幅膨脹，Musk 也達成多數里程碑，使其成為全球最具代表性的薪酬個案。但這份方案隨後遭到股東訴訟挑戰，並在德拉瓦州法院經歷判決變動，整個過程牽動 Tesla 公司治理結構與股東權益討論。
此次正式登記股票的關鍵意義有三。第一，這代表 Tesla 在程序上將相關股票納入可流通範圍，未來在解禁、行權或轉讓時可在公開市場依規執行，降低法律與行政摩擦。第二，市場將密切關注 Musk 是否會在登記後逐步釋出部分股權，無論用於現金需求、其他投資或慈善信託，皆可能對 Tesla 短期股價造成壓力。第三，這份方案的後續處置，亦是 Tesla 設計新版 Musk 薪酬與接班規劃時的重要參考。
從投資人角度看，Tesla 過去幾年股價高度受 Musk 個人話題影響，包含其在社群媒體的發言、其他事業（X、xAI 等）資源分配與汽車本業的關聯。3.04 億股的登記等於將「Musk 因素」更明確地寫進市場可量化的供給端。若未來 Musk 大量出售，將直接稀釋每股權益並衝擊估值；反之，若他承諾長期持有並推進 Robotaxi、Optimus 等新業務，市場有望給予再評價。
展望後續，市場將持續觀察 Tesla 董事會是否提出新的長期薪酬方案、Musk 個人是否公開承諾鎖倉，以及司法層面是否對 2018 年舊案再有新裁決。在 EV 市場競爭加劇、AI 與自動駕駛技術走入規模化驗證的關鍵時期，Tesla 的治理穩定度將直接影響其在新一輪科技週期中的競爭力。