台積電海外布局邁入收割期，上半年海外子公司獲利年增 215%

台積電的海外布局逐步進入收割期。2026 年上半年，四大海外製造子公司合計獲利 585.29 億元，較去年同期的 185.56 億元大增 215.4%，創下同期新高。其中美國廠獲利已突破 360 億元，日本廠也由虧轉盈；僅德國 ESMC 德勒斯登廠因處於建廠初期，仍在虧損階段。

這組數字的意義，在於它回答了一個長期存在的質疑。台積電推動海外設廠以來，市場普遍認為海外廠的成本結構明顯高於台灣——人力成本、建置費用、供應鏈在地化的支出都更高，因此海外產能被視為地緣政治壓力下的必要成本，而非獲利來源。上半年的表現顯示，至少在美國與日本，海外廠已跨過損益平衡並開始貢獻實質獲利。

轉盈的成因可以拆解為幾個層面。第一是稼動率——新廠在投產初期產能利用率偏低，固定成本無法有效攤提；隨著客戶訂單導入與良率爬坡完成，稼動率提升會帶來明顯的獲利槓桿。第二是產品組合：海外廠承接的多為對地緣風險敏感的客戶訂單，這類訂單通常願意接受較高的報價，以換取供應鏈的分散配置。第三是規模經濟與學習曲線，隨著運作時間累積，製程調校與營運效率都會改善。

德國廠的虧損則屬於預期之內。建廠初期的資本支出與前置費用尚未有營收對應，帳面虧損是必然結果；判斷其表現的時點應在量產爬坡之後，而非現在。

從策略角度看，海外布局的價值不只反映在獲利數字上。對客戶而言，關鍵晶片的產能分散在多個地理位置，能實質降低單點風險——這在近年地緣局勢與供應鏈韌性成為採購決策要素之後，價值顯著提升。而客戶願意為此支付的溢價，正是海外廠獲利的來源之一。

對台灣供應鏈而言，海外廠的成熟也帶來連動效應。半導體製造需要材料、氣體、化學品、設備維護與廠務服務的完整配套，這些環節的業者已陸續跟進在當地布局——崇越、家登集團與相關聯盟都在開拓美國市場。這意味著台灣半導體聚落的能力正在外溢，形成新的海外服務營收。

風險則在於長期的成本結構。海外廠當前的獲利建立在較高的報價之上，而這個溢價能否持續，取決於地緣風險是否維持在客戶願意付費的水準。若情勢趨於穩定，價格優勢可能被重新檢視。

後續觀察重點包括：各海外廠的稼動率與良率變化、德國廠的量產時程，以及海外產能在總營收中的占比走勢。