雲端巨頭首度入股台灣 PCB 廠，亞馬遜參與金像電 15.89 億元私募

台灣印刷電路板大廠金像電於 9 月 29 日公告一筆金額 15.89 億元的私募案，其中總部位於美國西雅圖的亞馬遜（Amazon）參與認購。這是全球雲端服務巨頭首度直接入股台灣 PCB 製造商，市場高度關注亞馬遜此舉背後的戰略考量，以及對台灣 AI 伺服器供應鏈的意義。

金像電是全球伺服器用印刷電路板的主要供應商之一，產品廣泛應用於雲端資料中心與 AI 伺服器。AI 伺服器對 PCB 的要求遠高於一般伺服器，需要更多層數、更高的訊號傳輸速度與更好的散熱表現，技術門檻與產品單價都大幅提升。隨著雲端業者大舉建置 AI 資料中心，高階伺服器 PCB 的需求快速成長，產能一度吃緊。

亞馬遜旗下的 AWS 是全球最大的雲端服務供應商，近年積極開發自研 AI 晶片，包括用於訓練的 Trainium 與用於推論的 Inferentia 系列。自研晶片需要搭配專屬設計的伺服器與電路板，與 PCB 供應商的合作關係更加緊密。業界分析人士指出，亞馬遜入股金像電，可能是為了確保自研晶片伺服器所需的高階 PCB 產能，並強化雙方在產品設計上的協作。

雲端巨頭直接投資上游零組件供應商，反映出 AI 供應鏈的權力關係正在改變。過去雲端業者多半透過代工廠間接採購零組件，如今為了確保關鍵材料與產能，開始直接與上游供應商建立股權關係。這種做法在半導體產業並不罕見，但延伸到 PCB 領域，顯示 AI 伺服器供應鏈中每個環節的戰略價值都在提升。

對金像電而言，引進亞馬遜作為策略投資人，不僅帶來資金挹注，更可能鞏固長期訂單關係，提升在雲端客戶中的地位。私募資金也可用於擴充高階產能，滿足 AI 伺服器持續成長的需求。不過，與單一大客戶關係過於緊密，也可能讓公司在客戶分散度上承受一定風險。

對台灣 PCB 產業而言，亞馬遜的投資具有指標意義。台灣在全球伺服器 PCB 市場占有重要地位，若更多雲端業者跟進直接投資，將進一步強化台灣在 AI 供應鏈中的關鍵角色。

後續值得觀察的是亞馬遜與金像電的實際合作範圍，以及其他雲端巨頭是否會仿效，直接入股台灣的關鍵零組件供應商。