博通預測 AI 半導體營收 2028 年將達 2,300 億美元

博通預測其 AI 半導體業務的營收將在 2028 年成長至 2,300 億美元，而支撐這項預測的核心，是超大規模雲端業者對客製化加速器的持續投入。

這個數字的量級相當驚人。以半導體產業的規模來看，2,300 億美元的單一業務營收，已接近部分年份全球半導體市場總值的相當比例。要達成這個目標，意味著客製化 AI 晶片的出貨量與單價都必須維持極高的成長軌跡，且客戶的資本支出不能出現明顯放緩。

客製化晶片之所以能支撐這種預期，源於雲端業者的策略轉變。當 AI 運算成為主要的成本項目，業者發現針對自身最大宗的工作負載設計專用晶片，能在單位運算成本上取得可觀優勢。相較於通用加速器必須兼顧各種應用而做出的設計妥協，專用晶片可以把電晶體預算集中在真正需要的功能上。

這種模式對供應商而言有結構性的優勢。客製化晶片的開發需要與客戶進行深度的工程協作，涉及架構定義、驗證與量產爬升的長期投入；一旦專案進入量產，客戶的轉換成本極高，關係穩定性遠優於標準品銷售。同時，這類專案通常涵蓋多個產品世代，營收能見度相當長。

不過，長期預測的不確定性同樣需要正視。2,300 億美元的目標建立在客戶資本支出持續高速成長的假設之上，而這個假設本身取決於 AI 應用的商業化進展。若營收成長無法支撐當前的投資規模，資本支出的調整會迅速傳導到晶片訂單上。此外，客製化晶片業務的客戶集中度偏高，單一客戶的策略調整就足以造成顯著影響。

後續觀察重點在於各季度的實際成長軌跡與客戶結構變化。若營收能穩定沿著預測路徑推進，且客戶數量持續增加，這項預測的可信度就會提高；反之，任何一季的明顯落後都可能引發市場對整體假設的重新評估。