Rohm 首季獲利暴增 4,825%，AI 伺服器與車用功率半導體同步回溫

日本半導體廠 Rohm Semiconductor 公布截至 2026 年 6 月止的第一季財報，獲利較去年同期成長 4,825%，繳出近年最劇烈的一次獲利跳升。公司說明，成長動能來自兩個方向：車用功率半導體需求的回升，以及 AI 相關資料中心業務的強勁擴張。

如此驚人的成長率，必須放在基期的脈絡下理解。過去兩年，全球車用半導體歷經一輪劇烈的庫存調整——疫情期間的搶料潮造成通路端庫存嚴重堆積，隨後車廠與 Tier 1 供應商大幅縮減拉貨，導致上游功率半導體廠的稼動率與獲利同步跌至谷底。在極低的比較基期上，需求恢復正常水位便足以造就數十倍的成長率。

真正的結構性動能其實在另一端。AI 資料中心對功率半導體的需求，是近兩年才浮現的新增市場。高密度 AI 機櫃的用電量可達傳統機櫃的數倍以上，這使得電源轉換效率成為決定資料中心總持有成本的關鍵變數——每一個百分點的轉換損耗，都會同時轉化為電費與散熱負擔。這正是碳化矽（SiC）與氮化鎵（GaN）等寬能隙功率元件的用武之地。

Rohm 在碳化矽領域佈局多年，是少數具備從基板到元件垂直整合能力的業者之一。過去這項布局主要對準電動車市場，但電動車的成長節奏近年出現放緩，反而是 AI 資料中心接手成為新的需求來源。同一套材料與製程能力，同時服務兩個大型市場，是這類廠商當前最有利的位置。

從產業角度看，這份財報再次印證 AI 需求的外溢範圍遠超過運算晶片本身。記憶體、電源管理、被動元件、散熱、重電設備乃至機構件，都因為 AI 資料中心的建置而出現需求上修。這種擴散效應對整體半導體景氣的意義在於，AI 不再只是少數幾家先進製程廠的故事，而開始成為全產業的共同動能。

不過，投資判斷仍需謹慎。以極低基期換算出的成長率不具備延續性，明年的比較基準將快速墊高。車用功率半導體的復甦力道是否穩固，也需要更多季度的數據驗證；電動車終端銷售的節奏、車廠的庫存政策，都會直接影響拉貨強度。

後續觀察重點包括：AI 資料中心業務在總營收中的占比變化、碳化矽產品線的產能利用率，以及車用訂單能見度是否延伸至下半年。這三項將顯示這波成長中有多少屬於循環回補、多少屬於結構性擴張。