台塑四寶前三季賺 1,847 億元，南亞 EPS 10.07 元反映 AI 熱潮

台塑集團旗下台塑、南亞、台化與台塑化等「台塑四寶」12 日公布第三季獲利及 9 月營收，單季稅後純益合計達 762.79 億元，年增超過 4.8 倍，季增 18.7%。累計前三季稅後純益 1,847.27 億元，與去年同期虧損 83.22 億元相比，呈現大幅翻轉。其中南亞前三季每股純益達 10.07 元，表現最為亮眼。

台塑四寶過去兩年飽受石化景氣低迷所苦。中國石化產能大幅擴張，造成全球塑化產品供過於求、價格疲軟，台塑集團多家公司一度陷入虧損。今年獲利能大幅翻轉，關鍵之一在於南亞透過轉投資南亞科，間接搭上 AI 記憶體超級週期的列車。

南亞科第三季毛利率高達 85.7%，單季獲利創下歷史新高，作為南亞科主要股東的南亞，因此認列可觀的投資收益，推升 EPS 表現。業界分析人士指出，這種「本業之外的 AI 紅利」，讓傳統產業集團也能分享科技業的成長果實，凸顯 AI 浪潮的影響範圍已超越科技業本身。

除了 AI 帶來的轉投資收益，台塑四寶本業也有改善跡象。台塑集團各公司對本季營運展望普遍正向：南亞預期「今年很好、明年會更好」；台塑化認為，第四季地緣政治風險將持續支撐油價；台塑、台化則看好旺季效應，透過強化利基型產品銷售，第四季營收可望優於第三季。此外，台塑集團也積極布局半導體相關材料，例如電子化學品，試圖讓本業與科技產業有更緊密的連結。

對台股而言，台塑四寶獲利回升有助於提升傳產類股的整體表現，也讓市場重新評估傳統產業集團在 AI 時代的轉型潛力。不過，石化本業仍受國際供需與油價波動影響，結構性的產能過剩問題尚未完全解決，獲利能否穩定延續仍有待觀察。

展望未來，台塑四寶的獲利表現將取決於兩大變數：一是南亞科在記憶體漲價潮中的持續獲利能力，二是石化景氣能否真正走出谷底。對投資人而言，台塑四寶的翻身故事，正是 AI 經濟外溢效應的最佳註解。