美光第四季毛利率衝上 86.8%，單季及全年財報均創歷史紀錄

記憶體大廠美光科技（Micron Technology）交出一份亮眼的成績單。受惠於全球 AI 基礎設施建設所帶來的歷史性記憶體需求，美光 2026 會計年度第四季的毛利率衝上 86.8%，單季與全年的財報表現雙雙創下公司歷史紀錄。

86.8% 的毛利率對記憶體產業而言相當驚人。記憶體長期被視為景氣循環明顯的大宗商品產業，價格隨供需大幅波動，業者在景氣低迷時甚至可能面臨虧損。過去即使在景氣高峰，記憶體業者的毛利率也很少達到這樣的水準。美光此次創下的高毛利率，反映出 AI 帶來的記憶體需求，已經讓產業的供需結構出現根本性的變化。

推升美光獲利的主要動力，來自 AI 伺服器對記憶體的大量需求。高頻寬記憶體（HBM）是 AI 加速器的關鍵元件，單價與利潤都遠高於傳統 DRAM，美光在 HBM 市場的產能與出貨持續擴大。與此同時，記憶體大廠將產能轉向 HBM，也讓傳統 DRAM 與 NAND Flash 的供應趨緊，推動整體記憶體價格上漲。研調機構估計本季 DRAM 合約價季增 10% 至 15%，NAND Flash 季增 15% 至 20%，為美光的獲利提供了有力支撐。

業界分析人士指出，美光的財報再度證明 AI 對記憶體產業的影響力。不過，市場也開始思考這波高毛利能維持多久。記憶體產業過去曾多次在景氣高峰後因擴產過度而陷入價格崩跌，各大廠目前都在積極擴充產能，未來供給增加是否會壓抑價格，是投資人關注的風險。此外，記憶體價格上漲已對下游的手機、電腦產業造成成本壓力，終端需求是否會因此受到抑制，也是需要觀察的變數。

對台灣產業而言，美光在台灣設有重要的生產基地，其營運擴張將帶動台灣相關的封測與材料供應鏈。記憶體景氣的熱度，也有利於南亞科、華邦等台灣記憶體業者的營運表現。

展望後續，市場將關注美光對下一季的營運展望、HBM 產能擴充的進度，以及記憶體價格走勢能否在明年持續維持強勁。