MLCC 掀追價搶料潮，國巨：愈來愈多客戶搶簽長約鎖料

AI 需求強勁帶旺被動元件市況，積層陶瓷電容（MLCC）市場掀起追價搶料潮。業界傳出，有客戶為求取得足夠料源，不惜加價二、三倍向國巨、村田製作所等被動元件大廠要貨，形成價高者得的搶料氛圍，凸顯 MLCC 供需吃緊的程度持續升高。國巨方面也表示，愈來愈多客戶主動要求簽訂長約以鎖定料源。

MLCC 是電子產品中用量最龐大、卻最不起眼的元件之一。它負責濾波、去耦與能量緩衝，任何一塊電路板上都需要成百上千顆。正因為單價極低、看似可替代性高，過去採購端往往將其視為標準品，議價空間大且庫存策略寬鬆。但這種認知在 AI 伺服器時代出現了根本改變。

改變的核心在於規格與用量的雙重跳升。AI 伺服器的電源架構遠比傳統伺服器複雜——高功率 GPU 需要極穩定且反應快速的供電，主機板上的電源模組數量與密度都大幅提高，隨之而來的是 MLCC 用量倍增。同時，這些應用要求的是高容值、耐高溫、低等效串聯電阻的高階規格品，而非一般消費性電子使用的標準品。高階 MLCC 的產能有限，且擴產需要時間與大量資本投入。

供給端的結構性限制放大了缺口。MLCC 的製造涉及極薄的陶瓷介電層堆疊，層數愈多、介電層愈薄，製程難度呈非線性上升，良率控制是核心競爭力。全球具備高階 MLCC 量產能力的業者屈指可數，且過去數年因價格低迷而擴產保守，如今需求突然放大，供給根本來不及回應。

「加價二、三倍搶料」的現象，反映的是客戶對斷料風險的極度規避。對系統廠而言，一台 AI 伺服器的售價可能高達數萬美元，若因為幾顆單價不到一元的電容缺料而無法出貨，損失完全不成比例。這種不對稱使得客戶願意在被動元件上付出遠高於合理價位的代價，只求確保供貨。

長約簽訂的趨勢則意味著市場結構的變化。過去被動元件多以現貨或短約交易，價格隨市況波動；當客戶開始爭相簽長約，等於把未來一段時間的產能預先鎖定，供應商的營收能見度大幅提升，價格波動也將趨於平緩——但這同時也意味著新進客戶取得料源的難度將更高。

後續觀察重點包括：主要 MLCC 廠的擴產計畫與投產時程、高階品與標準品的價差變化，以及缺料狀況是否會實質延後 AI 伺服器的出貨節奏。