功率半導體漲價又一波，台半、強茂等非合約產品擬調漲 10% 至 15%

輝達 AI 平台持續推進，用電量愈來愈大，掀起一場「電力革命」，而扮演其中要角的功率半導體正處於大缺貨狀態。繼產業巨頭英飛凌日前漲價之後，台廠也醞釀第三波價格調整，最快自 10 月起針對非合約產品漲價 10% 至 15%。業界看好台半、強茂、德微等業者下半年營運可望價量齊揚。

功率半導體之所以成為 AI 建置的關鍵環節，源於資料中心的電力密度躍升。高密度 AI 機櫃的功耗可達傳統機櫃的十倍以上，這使得電源轉換的效率從次要考量變成決定總持有成本的核心變數——每一個百分點的轉換損耗，都會同時轉化為電費支出與散熱負擔。而電源轉換的效率，直接取決於功率元件的性能。

輝達推動的 800VDC 高壓直流架構，進一步放大了這個需求。相較於傳統的交流配電加多級轉換，高壓直流架構能減少轉換級數、降低電流因而減少損耗與銅纜用量。但這套架構需要能承受高電壓、具備低切換損耗的元件，對功率半導體的規格要求全面提升。台廠中長期耕耘碳化矽的業者，正是這波架構轉換的直接受惠者。

「第三波漲價」這個描述本身值得注意。價格調整能一波接一波推進，代表需求的強度足以支撐——若客戶有替代選項或能延後採購，第一波漲價後就會出現抵抗。連續調漲通常反映的是結構性的供給短缺，而非短期的議價行為。

針對非合約產品調漲，則是這類調整的常見作法。長約客戶的價格已在簽約時鎖定，短期內無法變動；而現貨與非合約訂單則能即時反映市況。這種分層定價讓業者能在維持長期客戶關係的同時，捕捉當前的價格機會。不過這也意味著漲價的實際獲利貢獻，取決於非合約業務在營收中的占比。

供給端的限制是這波缺貨的根源。功率半導體多採用成熟製程生產，過去數年因市場競爭激烈、獲利偏低，業者的擴產態度普遍保守；而現在需求突然放大，產能建置需要時間，短期內無法回應。加上「去中化」趨勢使部分客戶主動分散採購來源，非紅供應鏈的需求進一步集中到台系與歐美業者身上。

風險則在於循環的必然性。高獲利終將引來擴產，而成熟製程的產能建置週期短於先進製程，供給回補的速度可能快於預期。判斷這波行情的持續性，關鍵在於 AI 資料中心的建置節奏能否維持。

後續觀察重點包括：漲價的實際落實程度、非合約業務在營收中的占比，以及各業者的擴產計畫與投產時程。