銳澤前 5 月營收破 10 億創同期新高 海外統包大單迎收割期

銳澤公告 5 月合併營收 2.29 億元，雖受部分專案認列時程及客戶施作排程影響，使得 5 月營收較去年同期減少，但累計前 5 個月合併營收已突破 10 億大關，創下同期歷史新高紀錄。這項表現主要動能來自海外統包大單進入收割期，反映公司過去幾年國際化布局的具體成果，也預示下半年營運將持續強勁。

銳澤是台灣中型工程承包與系統整合業者，主要業務涵蓋電力工程、機電整合、智慧建築系統、海外統包專案等多元領域。公司過去幾年積極拓展海外市場，特別在東南亞、南亞、中東、非洲等新興市場累積豐富的工程實績。海外統包專案的特性是合約規模大、執行週期長、利潤率較佳，但同時也具備較高的執行風險。銳澤透過嚴格的專案管理、技術差異化、長期客戶關係，逐步建立在海外市場的競爭力。

「海外統包大單進入收割期」反映幾個關鍵時程。第一，過去 2-3 年承接的多項大型海外專案陸續進入施工高峰期，營收認列規模大幅提升；第二，部分專案進入交付驗收階段，可能帶來毛利結構改善；第3，客戶滿意度與口碑累積使後續訂單能見度提升；第四，因應全球能源轉型、智慧城市、數位基礎建設等大趨勢，工程需求結構性擴張。

前 5 個月營收突破 10 億創同期新高，反映幾個結構性動能。第一，海外市場規模擴張使單一專案規模可達數十億新台幣級別，遠超台灣本土工程；第二，技術差異化使銳澤能在競爭激烈的工程市場中維持較佳的議價能力；第三，多元化的業務結構降低單一專案延誤對整體營運的衝擊；第四，公司過去保守的財務策略使其能承接長週期專案而不過度承擔財務壓力。

從產業面看，銳澤的表現呼應台灣工程與系統整合業者的整體擴張趨勢。隨著全球能源轉型（太陽能、風電、儲能、HVDC）、AI 資料中心建設、智慧城市發展、新興市場基礎建設投資等多重需求共同推動，相關業者獲得結構性成長機會。台灣業者憑藉技術、品質、性價比的綜合優勢，在全球工程市場具備明顯競爭力。

對銳澤與投資人而言，下半年是檢驗業績能否持續成長的關鍵時期。能否在後續幾季持續穩定執行專案、控制成本、提升毛利率、累積新訂單，將決定公司能否從中型工程業者升級為具國際影響力的系統整合領導者。