東陽 7 月稅前盈餘 3.97 億元，年增 1.37 倍創同期次高

汽車零組件大廠東陽實業公布 2026 年 7 月自結合併稅前盈餘 3.97 億元，稅前每股盈餘 0.67 元，較去年同期成長 1.37 倍，創下史上同期次高紀錄。累計前七個月自結合併稅前盈餘 25.75 億元，累計稅前每股盈餘 4.36 元，同為歷年同期累計次高。

東陽的核心業務是汽車售後維修零件（AM，Aftermarket），這個市場的特性與原廠零件（OEM）截然不同。AM 市場的需求來源是道路上既有車輛的維修與更換，因此與新車銷售的景氣連動性較低，反而更取決於車輛保有量、平均車齡與事故發生率。這使得 AM 業務具備相對穩定的需求基礎。

近年幾項結構性因素對 AM 市場有利。第一是車輛平均車齡延長——當新車價格上漲、換車週期拉長，路上的舊車比例提高，維修零件的需求隨之增加。第二是保險理賠實務的變化，愈來愈多保險公司接受認證的副廠零件以控制理賠成本，這擴大了 AM 零件的可及市場。第三是美國市場的關稅與貿易政策變動，對供應鏈布局造成的影響會反映在各業者的競爭位置上。

獲利成長 1.37 倍的幅度，需要留意基期因素。單月獲利受出貨節奏、產品組合與匯率影響波動較大，而「同期次高」的描述說明今年 7 月的表現雖然強勁，但尚未超越歷史最佳紀錄。累計數字同樣是同期次高，顯示今年的整體表現處於歷史前段但非巔峰。

匯率是這類外銷導向業者的重要變數。東陽的主要市場在美國，營收以美元計價而成本多以新台幣支付，匯率的變動會直接影響換算後的獲利。單月獲利的大幅波動，往往有相當比例來自匯兌因素而非本業經營。

從產業轉型的角度看，電動車的普及對 AM 市場有長期影響。電動車的機械結構相對簡單、保養項目較少，長期而言會壓縮部分傳統維修零件的需求；但車身覆蓋件、燈具與碰撞維修零件的需求則不受動力型式影響。業者的因應之道，是把產品組合往不受電動化衝擊的品項傾斜。

後續觀察重點包括：下半年美國市場的需求表現、關稅政策變動對成本結構的影響，以及新產品線的開發進度。