振樺電董座：與聯想合資公司後續不排除退場

工業電腦大廠振樺電（8114）於 6 月 9 日舉行股東會，針對與聯想合資公司的後續規劃，董事長郭劍成坦言受新冠疫情、地緣政治及關稅影響，導致合作案表現不如預期，振樺電後續與母公司宏碁（2353）集團商議後，未來不排除實施退場措施。這項表態反映台灣科技廠商面對中國市場的策略性調整，也凸顯地緣政治對跨海峽商業合作的長期衝擊。

振樺電是台灣中型工業電腦業者，產品線涵蓋零售、醫療、博弈、工業自動化等多元應用場景。與聯想的合資公司原本是雙方探索中國市場的重要嘗試，希望結合振樺電的工業電腦技術與聯想在中國的通路網絡，共同擴大市場滲透。然而合作案啟動後遭遇多重挑戰，最終難以實現預期效益。

合作不如預期的核心原因涵蓋幾個面向。第一，新冠疫情期間中國市場供應鏈中斷、需求萎縮、跨境差旅困難，使合資公司的營運計畫嚴重受阻；第二，美中貿易戰與科技戰升級，使台廠在中國市場的合作面對更多法規與政治不確定性；第三，川普政府升級對中國商品的關稅措施，使依賴中國製造或銷售的合資公司毛利結構受影響；第四，振樺電與聯想對市場策略可能存在分歧，使合作執行效率降低。

從產業面看，振樺電的退場考量反映台廠在中國市場的整體策略轉變。過去 20 年，台灣業者普遍將中國視為「最重要的海外市場」，投入大量資源與本土夥伴合作。但近 5 年來，多家台廠陸續調整中國布局——縮減產能、出售合資股權、將業務重心轉移至東南亞、印度、墨西哥等替代市場。這項趨勢在 2024 至 2026 年間明顯加速。

母公司宏碁集團的角色也值得關注。宏碁過去在中國市場曾有過輝煌時期，但近年因品牌競爭、地緣政治等因素而逐步調整布局。宏碁與振樺電的合作關係將如何在這次重組中重新定位，可能影響整個集團未來的中國戰略。

對台灣科技業整體而言，這個案例提醒所有業者必須重新思考中國市場的長期角色。能否在地緣政治不確定性下找到合理的市場配置、避免過度集中曝險於單一市場、建立多元化的全球業務組合，將決定中型科技廠商的長期競爭力。